Las empresas no notan plenamente los efectos de las subidas de tipos hasta al cabo de cinco trimestres

Cinco trimestres. Ese es el tiempo que probablemente tardarán las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal estadounidense en repercutir plenamente en los gastos por intereses de las empresas, según un nuevo estudio del Banco de la Reserva Federal de Boston (ver aquí el estudio en inglés). Esta es la razón por la que, tras año y medio de aplicar medidas antiinflacionistas, solo ahora las empresas empiezan a sufrir un aumento en el coste financiero de su deuda.

El gráfico muestra la evolución històrica del tipo de interés de la Reserva Federal americana (línea azul celeste) y el efecto no inmediato sobre el coste financiero para las empresas (línea roja)

Este efecto tan diferido de las políticas monetarias restrictivas es más que probable que también se dé en el ámbito europeo. Desde marzo 2022, tanto la Reserva Federal americana (la Fed) como el Banco Central Europeo (BCE) empezaron a subir los tipos de referencia en un esfuerzo por frenar la inflación. Desde entonces, la Fed ha subido su tipo desde casi cero hasta el 5,25%, y el BCE ha aumentado su tipo principal de referencia hasta el 4.5% tras la reciente subida del 0.25% el pasado 14 de setiembre.

Cuando los bancos centrales suben sus tipos de interés, las empresas deben pagar tipos más altos por cualquier deuda a interés variable que tengan, y por cualquier deuda que refinancien. Ello lleva a tener que compensar este aumento de coste en reducción de gastos y, en casos graves, en contención de salarios o despidos de parte de sus trabajadores. El encarecimiento de la deuda puede provocar también dificultades de tesorería y el impago de los préstamos.

Los investigadores del estudio citado declaran que «con respecto al ciclo actual, este hallazgo sugiere que la mayor parte de las subidas de los tipos de interés aún no se han trasladado plenamente a los gastos por intereses de las empresas». Añaden que «es posible que la subida inicial de tipos de 0,25 puntos porcentuales en marzo de 2022 haya repercutido plenamente en el ratio de gastos por intereses de las empresas, pero éstas aún no han notado todo el impacto de las subidas posteriores de 5 puntos porcentuales.» Esto contrasta con otras partes de la economía, como el mercado inmobiliario y el sistema bancario, donde los elevados tipos de interés ya han tenido un impacto.

Para las empresas es momento de prepararse para esta subida de tipos que, de forma diferida, va a tener un impacto en sus cuentas de explotación y en su tesorería en los próximos meses. Como siempre, Altria Corpo estará para ayudar a estas empresas en buscar la mejor solución financiera para estas situaciones.

Un 57% de las empresas buscarán financiación alternativa en 2023, según el Barómetro de Altria Corpo e IEF

https://www.slideshare.net/EloiNoya/rdp-resultados-barometro-financiacion-otono2022pdf

Altria Corpo y el Instituto de Estudios Financieros (IEF) han publicado en febrero de 2023 los resultados de la tercera edición del Barómetro Empresarial de Fintech y Financiación Alternativa. En este Barómetro se recogen de forma anual las opiniones, experiencia personal y expectativas de las empresas y de los proveedores de financiación empresarial (bancarios y alternativos) acerca de las políticas de concesión de crédito, y en especial el conocimiento y utilización de las fintech y la financiación alternativa por parte de las empresas. Un total de 138 empresas, 39 financiadores alternativos y 14 bancos han respondido en esta ocasión al cuestionario que se ha convertido ya en una referencia en el sector.

Entre los resultados más significativos del Barómetro destaca la percepción de que el acceso al crédito bancario ha sido difícil durante 2022 y que lo continuará siendo en 2023. Solo un 18% de las empresas encuestadas habían encontrado fácil o muy fácil el acceso a crédito. Frente a esta dificultad, las empresas son moderadamente optimistas en cuanto al papel de la financiación alternativa para cubrir al menos parcialmente esta escasez de crédito bancario.

En un contexto de alta inflación y una posible recesión económica, los agentes financieros, tanto bancos como financiadores alternativos, creen que van a endurecer todavía más sus políticas de concesión de crédito y que con bastante probabilidad van a subir los tipos de interés de la financiación empresarial.

El Barómetro también toma el pulso al conocimiento y uso de las fintech y la financiación alternativa. En este sentido, se observa un crecimiento en el conocimiento de alternativas de financiación no bancarias, con más del 75% de empresas que eran capaces de mencionar algún proveedor de financiación alternativa y un 56% que habían utilizado sus servicios.

Al igual que en el Barómetro del año pasado, hasta un 57% de las empresas asegura que buscará fuentes de financiación no bancarias durante 2023. Para todas estas empresas y las que todavía no conocen la financiación alternativa o simplemente necesitan el asesoramiento experto en temas de financiación, Altria Corpo estará para ayudarlas a encontrar la mejor solución a cada situación empresarial.

Consulta los principales resultados del Barómetro:

Altria Corpo, presente en The District, el evento de la inversión y financiación inmobiliaria

Del 19 al 21 de octubre tuvo lugar en Barcelona la primera edición de The District, un evento internacional que pone en contacto a proyectos inmobiliarios con inversores y financiadores de toda Europa. Altria Corpo estuvo presente en estas tres jornadas contactando con fondos de deuda especializados en la financiación de proyectos de real estate.

En las sesiones que hubo se destacó el creciente e importante papel de la financiación alternativa para llevar a cabo todo tipo de proyectos inmobiliarios, desde los residenciales hasta logísticos, industriales, retail y hospitality, u hoteleros, en un contexto de recesión económica y de restricción crediticia.

Es de destacar el dinamismo de este sector a pesar de las circunstancias macroeconómicas difíciles, con nuevas fórmulas que se abren paso como el Build to rent, el coliving, senior living, residencias de estudiantes, data centers, etc. Asimismo, también se expusieron innovadoras fórmulas de financiación, tanto por parte de los fondos alternativos como de las llamadas proptech y las posibilidades que da la tecnología blockchain y la tokenización de activos y de deuda.

Altria Corpo aprovechó la ocasión que brindaron estos días para reforzar la relación con muchos fondos, y continuará ampliando su ya extensa lista de soluciones de financiación en el ámbito inmobiliario, en beneficio de sus clientes.

Altria Corpo logra hasta junio 50 millones en financiación para sus clientes

La amplia variedad de soluciones financieras obtenidas es la característica principal en un año marcado por la salida de la pandemia y la restricción del crédito bancario en un contexto inflacionario y de probable recesión

La consultora financiera Altria Corpo, especializada en el asesoramiento de financiación de medianas y grandes empresa, consiguió en el primer semestre una cifra de 50 millones de euros de financiación para sus clientes, con más de 30 operaciones asesoradas con éxito.

En un contexto de gran dificultad en el acceso al crédito bancario, la firma ha conseguido soluciones financieras muy variadas e innovadoras, tanto de las propias entidades bancarias como de la financiación alternativa.

Algunas de las operaciones más significativas han sido el Sale&Lease-back de una nave industrial para una empresa del sector del metal, por la que la compañía obtuvo una liquidez de 2.8 millones de euros para acometer su plan de negocio; un préstamo hipotecario de 1.2 millones de euros, en segundo rango sobre sus instalaciones, otorgado a una empresa industrial por parte de una entidad de financiación pública; un préstamo de 5 millones de euros a una compañía de envases plásticos concedido por un fondo de deuda o direct lending; la financiación de la compraventa de una empresa industrial en una operación apalancada al 50% gracias al ICF; y por último el asesoramiento y ejecución de un préstamo sindicado de 7.2 millones de euros para una empresa industrial, con siete entidades financieras involucradas.

Asimismo, en un contexto difícil para muchas empresas, tras dos ejercicios de reducción de ingresos por la pandemia, Altria Corpo ha asesorado a algunos clientes en la novación de los préstamos Covid-19 con garantía ICO, en la búsqueda de financiación alternativa que complemente la bancaria y refuerce la liquidez de las empresas, o en la tramitación de operaciones del Fondo de Recuperación de Empresas afectadas por la Covid-19 (FonRec) gestionado por Cofides. De estas últimas operaciones del FonRec cabe destacar la financiación mediante préstamo personal y préstamo participativo por un importe total de 4.300.000 euros a un importante grupo de restauración.

Como apunta Ramiro Lama, socio de Altria Corpo y responsable de financiación, “es en las operaciones de más de un millón de euros y en donde las empresas tienen más dificultades en la obtención de financiación, donde Altria Corpo puede dar más valor añadido a la relación con sus clientes. El profundo conocimiento de todas las soluciones financieras que existen en el mercado y la capacidad de estructurar una propuesta adaptada a cada necesidad son las razones por las que las medianas empresas encuentran en Altria el socio adecuado para la búsqueda de financiación.”

El primer semestre de 2022 también ha tenido hitos importantes para Altria como el fuerte impulso de la actividad en Madrid con la incorporación de Rubén Huertes y Fede Suárez, y la consolidación de la alianza con PKF Attest en áreas que complementan la oferta de Altria Corpo, como las actividades de Corporate Finance, Debt Capital Markets, Tecnología o Asesoría legal y fiscal, entre otras.

Altria es una firma fundada en 2014 por Albert Gumà y con sede en Barcelona. Sus clientes son empresas medianas y grandes, a las que ofrece su experiencia en toda clase de financiación mediante deuda y capital, y el acceso a más de 170 proveedores financieros entre bancos, financiación alternativa, financiación pública, fondos de deuda y otros instrumentos. En sus casi diez años de existencia, Altria Corpo se ha posicionado como un referente en la búsqueda de financiación a la mediana y gran empresa, con un importe asesorado acumulado de más de 350 millones y más de 600 operaciones. El ámbito de las empresas asesoradas cubre todo el territorio español, con una concentración en Cataluña, que representa el 70% del total de volumen asesorado.

Ponencia de Eloi Noya en Acció: «Del crowdfunding a la tokenización»

Nuestro Managing Director, Eloi Noya, fue invitado por Acció – Agencia para la Competitividad de la Empresa, el organismo de la Generalitat de Catalunya dedicado a la promoción de la innovación e internacionalización de las compañías catalanas, para dar una ponencia sobre los distintos instrumentos de financiación alternativa a disposición de las pequeñas y medianas empresas.

La ponencia, titulada «Del crowdfunding a la tokenización», tuvo lugar el pasado 26 de abril y contó con m´ás de 200 empresas que asistieron online y pudieron conocer de primera mano las múltiples soluciones que existen en el mercado y a las que Altria Corpo permite acceder.

Entre los instrumentos más relevantes que Eloi Noya explicó destacan algunos todavía muy desconocidos por los propietarios y directores financieros de pequeñas y medianas empresas como:

  • el crowdfunding de inversión o equity crowdfunding, que permite la captación de capital a empresas de reciente creación o que necesiten fondos propios para acometer fuertes crecimientos.
  • fondos de deuda privada o direct lending para el segmento mediano de empresas que quieran realizar inversiones con una financiación más flexible en su devolución y adaptada a los flujos de caja previstos.
  • financiación con garantía de activos del balance, con soluciones imaginativas que van desde el aprovechamiento de activos fijos existentes para realizar un rent-back, hasta un préstamo con garantía de las existencias, pasando por el más conocido factoring o uso del crédito de clientes como colateral.

Eloi Noya aprovechó los últimos minutos de la ponencia para explicar la tokenización de activos, un nuevo concepto que, mediante activos digitales, permite fraccionar la propiedad de activos como inmuebles, arte o acciones, de forma que pueden usarse para la transmisión de estos activos en un entorno blockchain, o bien para la obtención de financiación y liquidez de una forma más ágil, eficiente y sin intermediarios.

Pueden ver la ponencia entera en el siguiente enlace (ponencia realizada en catalán):